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selon Goldman Sachs, la BCE se montre «suffisamment restrictive»

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Quatrième titulaire de la présidence de la BCE après – antéchronologiquement – Mario Draghi, Jean-Claude Trichet et Wim Duisenberg, Christine Lagarde a été installée dans cette fonction le 1er novembre 2019. Durée du mandat: huit ans, soit jusqu’au 31 octobre 2027. Sébastien SORIANO /Le Figaro

Macroéconomie, politique monétaire, phénomènes de marché: chaque semaine, le Figaro Bourse et placements propose l’éclairage d’un professionnel de la finance.

Certes, tout en relevant ses taux courts de 25 points de base la semaine dernière, la BCE attend une stagnation conjoncturelle, et table sur un retour de l’inflation de 5,6 % en 2023 à 3,2% en 2024, avant 2,1 % ensuite. Sa présidente, Christine Lagarde, n’a pas exclu de nouveaux «tours de vis».

Du nouveau dans la communication de la BCE

Mais Sven Jari Stehn, économiste en chef de Goldman Sachs pour l’Europe, note que l’établissement qu’elle dirige a ajouté une phrase dans son communiqué: «maintenus pendant une durée suffisamment longue, [les taux] contribueront fortement au retour au plus tôt de l’inflation au niveau de l’objectif», soit 2 %. On a connu plus «faucon». Goldman Sachs en conclut, alors que la politique de la BCE reste subordonnée aux statistiques, qu’il faudra beaucoup de mauvaises surprises pour que les taux soient de nouveau relevés: la banque n’attend plus de mouvement pour l’instant.

Du conventionnel au non-conventionnel

D’autant que Christine Lagarde a indiqué que la BCE n’avait pas évoqué une accélération du «durcissement quantitatif», la partie non…

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