Résultats, CAC 40 : comptes de deux cités


Publié le 28juil. 2022 à 19:48

Le meilleur et le pire des temps, l’époque de la croyance et de l’incrédulité, cette saison des semestres du CAC 40 tout en contraste est à la façon de Dickens celle des comptes de deux cités.

A la ligne de partage de la croissance s’est ajouté le mistigri de l’inflation . Au jeu du passer à son voisin, les augures sont parfois surprises. Cinq milliards d’euros de hausse des coûts de l’énergie et des matières premières en deux ans n’ont pas empêché Saint-Gobain d’enchaîner les enregistrements de marge opérationnels. L’ex-Manufacture Royale a gagné 0,3 point de pourcentage en six mois quand le cimentier Holcim perdait un point. Le relèvement inattendu des objectifs de Schneider Electric, malgré l’épine chinoise, tient aussi à cette faible élasticité-prix et à une demande solide.

Les investisseurs, ainsi encouragés dans leurs thématiques de la décarbonation, la transition énergétique et la numérisation, sortent un peu du refuge des six valeurs de l’indice en hausse depuis le début de l’année (Thales, Sanofi, TotalEnergies, Orange, Carrefour et Danone).

Il y a certes des exceptions comme Téléperformance l’ex-chouchou rangé avec le « testeur » Eurofins Scientifique dans les « gueules de bois » de l’après-Covid. Et il y a les exceptions aux exceptions, comme dans le luxe, où la division par trois de la croissance de Gucci d’un trimestre à l’autre a été compensée opérationnellement par un bénéfice de Kering meilleur que prévu.

Au total, l’indice CAC 40 conforte sa sortie de la pandémie bien plus confortable que celle de son couple allemand, le DAX.

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