préférence initiale en juillet pour ne pas relever les taux (minutes)

La BCE a d’abord songé à faire une pause en juillet dans la hausse des taux d’intérêt avant de les relever à nouveau, alimentant un débat qui devrait s’amplifier à l’avenir, selon le compte rendu de sa réunion publié jeudi .

Les vingt-cinq membres du conseil des gouverneurs l’unanimité ont soutenu l’augmentation des taux de 25 points de base tandis qu’une préférence a également été initialement exprimée pour ne pas augmenter les taux, raconte le document.

La raison invoquée autour de la table par des gardiens de l’euro : des risques de voir les effets des décisions de politique montaire finir par détruire l’activité économique.

Les taux élevés ont déjà conduit un renchrir sensiblement les coûts d’emprunt et tarir les flux de crédit, tandis que la croissance s’affiche en berne, le tout tant cens faire baisser l’inflation.

Tout en pertinent ses taux directeurs en juillet pour la nouvelle fois de suite, la BCE a déjà ouvert la porte une possible pause dans les mois à venir.

Après la pause estivale, la prochaine réunion de septembre s’annonce indiquée et la BCE disposera pour se décider d’un tableau de bord fourni d’indicateurs économiques et d’un jeu de nouvelles prévisions à l’horizon 2025.

Avant de décider d’arrêter de serrer la vis du crédit, la BCE aura besoin de signes plus clairs suggérant que l’inflation converge bien vers son objectif de 2% l’an, indique le compte-rendu de juillet.

Or, un mauvais signal côté inflation vient de venir de la zone euro : elle a interrompu sa baisse en aot en raison d’un rebond des prix du pétrole, 5,3% sur un an, a annoncé jeudi Eurostat.

L’inflation globale a diminué depuis un an mais reste trop forte, en tant désormais soutenue par des facteurs entrants dans les salaires et la demande, qui ont pris le relais des chocs externes (prix d’énergie), et aussi soulign Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, dans un discours jeudi.

C’est pourquoi une politique montante suffisamment restrictive est essentielle pour ramener l’inflation l’objectif, à-elle martel, sans toutefois prendre de position ferme sur la prochaine bande.