pourquoi les smidcaps sont à la traîne, selon Kepler Cheuvreux
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Proche de son sommet, le CAC 40 a gagné 14,3 % ces douze derniers mois. Mais toute la Bourse n’est pas logée à la même enseigne: le CAC Mid 60 et le CAC Mid & Small reculent parallèlement d’environ 4 %, et le CAC Small de 8,4 %. Une tendance qui vaut pour tout le Vieux Continent, souligne Kathleen Gailliot, responsable, chez Kepler Cheuvreux, de la recherche sur les petites et moyennes valeurs (smidcaps, valorisées moins de 5 milliards d’euros) européennes.
Moins d’assise financière que le CAC 40
«La dégradation de la performance relative des smidcaps a commencé en septembre 2021, lorsque la thématique de la hausse des taux d’intérêt est montée en puissance», explique-t-elle. «Même si les smidcaps affichent des bilans plus sains qu’en 2008, elles restent plus endettées que les blue chips». Puis la tendance s’est aggravée avec la guerre d’Ukraine, les «smids» réalisant de l’ordre de 65 % de leur CA en Europe, contre 45 % environ pour les grandes valeurs. Enfin, le spectre d’une crise bancaire a pesé lourd.
Une faible valorisation relative
À tel point qu’aujourd’hui…
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