pas de récession en vue dans la zone euro, à en croire Goldman Sachs

L’économie de la zone euro s’est de nouveau dégradée en juillet, selon les indices PMI. De ce fait, Goldman Sachs se veut«plus prudent pour le 2e semestre», d’où une prévision de croissance au titre de 2023 écrêtée à 0,4 %, «légèrement en dessous du consensus», indique l’économiste Sven Jari Stehn.

Cela étant, le spécialiste identifie «trois raisons d’envisager une stagnation plutôt qu’un ralentissement prononcé, et prévoit toujours une amélioration de la dynamique dans le courant de l’année». Tout d’abord, les PMI ne sont pas de très bons indicateurs pour le PIB depuis la crise de la Covid-19, comme au 2e semestre 2022, où ils auguraient d’une récession qui ne s’est jamais matérialisée.

Moins d’inflation, et plus de salaires

Ensuite, l’actuelle dégradation est due à un mélange de durcissement des conditions financières, de stocks élevés, des conséquences de la flambée des prix énergétiques (comme ceux du gaz) de l’an passé, et d’une moindre demande industrielle mondiale, «tout spécialement celle de la Chine». Or nombre de ces…