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« Les investisseurs se leurrent avec un scénario « Père Noël » dans lequel l’inflation disparaîtrait toute seule »


Les Bourses mondiales ont repris de la vigueur cet été et les tensions sur les taux se sont atténuées. Est-ce que les investisseurs sont dans le déni ?

Les marchés financiers réagissent comme si l’inflation allait disparaître rapidement. Le niveau des swaps d’inflation montre qu’à horizon deux ans, il anticipe une hausse des prix à la consommation à 2,5 % aux Etats-Unis et à 2 % en zone euro. Ce scénario est défendable pour les Etats-Unis, même si dans deux ans, on sera encore probablement au-dessus de 2,5 %. Le durcissement de la politique de la Fed est réel et surtout il s’accompagne d’une politique budgétaire restrictive. Le déficit budgétaire est passé de 12 % du PIB en 2021 à moins de 4 % cette année. Le pouvoir d’achat des ménages baisse de 5 % sur un an. En plus, le dollar est fort. Il ya de la désinflation importée par le taux de change.



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