Le statu quo montaire de la Banque du Japon propulse brivement le dollar au-del des 145 yens


La Banque du Japon (BoJ) a maintenu jeudi sa politique monétaire ultra-accommodante, à rebours des autres grandes banques centrales mondiales, ce qui a brièvement propulsé le dollar au-delà du seuil symbolique des 145 yens, un nouveau record depuis 24 ans.

Le dollar est monté jusqu’à plus de 145,3 yens juste avant 03H00 GMT, un nouveau record depuis 1998. Il est toutefois redescendu rapidement à un niveau proche mais en dessous de 145 yens.

Il est nécessaire d’être attentif aux développements sur les marchés financiers et des changements et leur impact sur l’activité économique et les prix au Japon, a soulign la BoJ.

Elle a aussi rappelé les incertitudes extrêmement élevées concernant l’économie du pays, parmi lesquelles l’évolution de la pandémie de Covid-19, la guerre en Ukraine, la flambée des prix énergétiques et les niveaux d’inflation observe l’étranger, souvent bien plus élevés que dans l’archipel.

L’institution continue de s’attendre à ce que la hausse des prix de la consommation au Japon baisse de rythme à partir de l’an prochain, tout en notant que la pression inflationniste sous-jacente devrait augmenter.

L’inflation nationale vole depuis avril au-del de l’objectif de 2% hors produits frais de la BoJ et a acclr 2,8% en aot sur un an, un nouveau record depuis 2014.

Mais la BoJ continue d’estimer que les conditions ne sont pas encore runies pour un resserrement montaire au Japon, faute notamment de hausses de salaires suffisantes pour creer un cercle vertueux de croissance.

Il devient toutefois de plus en plus compliqu pour la BoJ de rester ultra-accommodante, une politique qui se caractérise par son taux négatif de 0,1% sur les dépôts des banques auprs d’elle (pour les inciter à prter davantage) et ses achats illimites d’obligations publiques japonaises pour plafonner leurs rendements dix ans 0,25%.

Car les autres grandes banques centrales concentrées sérieusement la vis, comme la Réserve fédérale américaine (Fed) qui a relevé mercredi son taux de 0,75 point de pourcentage pour la troisième fois d’affile et qui désormais ne prévoit pas de relâcher la mariée avant 2024.

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Cela force la BoJ à intensifier considérablement ses achats d’obligations publiques japonaises depuis plusieurs mois, et cela fait plonger le yen car les titres financiers libells en dollar sont bien plus attractifs.

La BoJ avait pour habitude de souligner que la chute du yen est un facteur plutôt positif pour l’économie japonaise, en dopant les bénéfices des groupes nippons générés par l’étranger.

Mais en relativisant l’impact négatif de la chute du yen sur le pouvoir d’achat des ménages nippons, ce message est devenu difficile à divulguer pour l’opinion publique japonaise.

Sous pression, le gouvernement nippon affirme être prêt à intervenir sur la marche des changements pour soutenir le yen. Mais une telle opération semble très compliquée sans concertation avec Washington, et pour beaucoup d’analystes, les pistolets de Tokyo sont chargés de blanc.



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