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‘‘ L’action Foncière Inea est en baisse, quel rendement peut-on en espérer? ‚‚


Immeuble «Le Stadium», propriété d’Inea au pied du Parc olympique lyonnais. Fonciere Inea

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L’action Foncière Inea cède environ 13 % depuis le début de l’année, en ligne avec l’indice sectoriel IEIF SIIC France. Elle résiste mieux qu’Argan (- 32,6 %), et aussi que Gecina (- 20 %), seule SIIC que nous conseillons encore dans un contexte de hausse des taux qui leur est structurellement défavorable. Le titre Foncière Inea, au capital duquel les sociétés de gestion de fortune familiales (family offices) sont bien représentées, est décoté relativement à l’ANR de liquidation (54,10€ par action à fin juin).

Une foncière de bureaux qui doit financer sa croissance

Ses actifs, des bureaux, sont de qualité, mais à la différence de ceux de Gecina, ils sont concentrés hors d’Île-de-France. Et pour atteindre ses objectifs de croissance – multiplier par deux son patrimoine d’ici 5 ans pour le porter à 2 milliards d’euros -la foncière capitalisant actuellement 428 millions d’euros a besoin de ressources: elle a d’ailleurs levé 107,3 millions d’euros en juin dernier. Nous préférons nous tenir à l’écart de ce dossier.



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